Air France-KLM : perte nette de 480 millions d’euros en 2008-09 ?

L’aérien face à la réalité de la crise. Ce mardi, Air France-KLM va annoncer ses résultats annuels pour l’exercice 2008-09 et, vendredi,ce sera le tour de British Airways.

Les deux transporteurs ont au cours des derniers mois et dernières semaines revu leurs prévisions de résultats à la baisse.

On sait d’ores et déjà que chacun d’entre eux sera dans le rouge. Air France avait déjà estimé sa perte opérationnelle à environ 200 millions d’euros et British Airways à 150 millions de livres pour 2008.

Son directeur général, Willie Walsh a même prédit une perte identique pour l‘exercice 2009 qui vient de commencer.

Et si l’on considère les résultats BSP France du mois d‘avril - BSP dont la compagnie nationale réalise environ 60% du volume - on serait tenté de tirer la même conclusion pour Air France : la baisse du chiffre d’affaires, toutes compagnies confondues, se situe à - 26,5%, une dégringolade en ligne avec celle de janvier, février et mars.

Le nombre de billets émis en avril affiche une baisse relative de - 9,3%. La différence entre recette et pax s’explique par ce recul toujours aussi important de la clientèle Affaires.

Or, le modèle économique des compagnies classiques repose sur l’apport des classes de haute contribution. Si la baisse du trafic passages est un élément déterminant des mauvais résultats, elle n’explique pas tout.

Air France a été particulièrement pénalisée par la différence entre le prix du baril et celui défini dans sa couverture pétrole.

Pour l’exercice 2009-10, et après re négociation des contrats, 43% de ses besoins en carburant sont couverts à 67 dollars le baril alors que le prix marché du baril se situe actuellement sous la barre des 60 dollars.

Les analystes s’attendent donc pour Air France-KLM à une perte nette de 480 millions d’euros pour un chiffre d’affaires quasiment identique à 24 milliards d’euros.

De son côté, British Airways tire le boulet du financement du plan de pension de ses employés. Certains analystes estiment que le déficit du plan de pension qui était de 1,5 milliard de livres en 2008 devrait doubler cette année et la perte nette de la compagnie passer à 500 millions de livres.

Mauvaise nouvelle pour BA, le PDG d’Iberia, Fernando Conte s’est dit, la semaine dernière, moins pressé de conclure le projet de joint venture.

La compagnie britannique reporte donc tous ses espoirs sur le transatlantique pour parvenir enfin à décrocher l’autorisation de l’administration américaine d’opérer en joint venture avec American Airlines.

La joint venture, ce sera chose faite cette année pour Air France-KLM et Delta (cette dernière achevant l’intégration de Northwest). Air France a d’autres projets qui pourraient redynamiser le marché comme l’arrivée de l’A 380 qui intégrera la nouvelle gamme du service à bord et notamment la mise en place de sa Premium Economy, produit de crise s’il en est.

Pour autant, l’exercice 2009-10 s’annonce aussi difficile du côté d' Air France-KLM que de celui de British Airways. Si l’on en croit une étude récente de Citigroup, les deux compagnies n‘échapperaient pas à un besoin de recapitalisation en 2010.