Thomas Cook France : ventes, fusion... toutes les options restent à l'étude

Le groupe Thomas Cook Plc a publié ce matin ses résultats annuels préliminaires pour l'exercice clos au 30 septembre dernier.

Si le chiffre d'affaires global accuse une baisse de 3% à 9,4 91 milliards de livres, le groupe l'explique par une réduction des capacités offertes sur certains marchés dont la France.

Le résultat d'exploitation s'affiche à 156 millions de livres mais le groupe enregistre une perte nette pour l'exercice de 590 millions de livres.

Ces résultats sont accueillis avec une certaine indulgence par les analystes de la City. Après tout, à travers les différentes ventes d'activités au fil de l'année le groupe réduit son endettement de 103 millions de livres qui passe de 891 millions à 788 millions.

Le groupe a réussi à maintenir sa marge d'exploitation à 22% en dépit d'un environnement économique difficile.

Sous la direction de Harriet Green qui a pris ses fonctions en juillet dernier, c'est à un vrai lessivage auquel se livre le groupe actuellement.

Le management est remanié en profondeur, notamment en Grande-Bretagne et quelques lignes stratégiques sont d'ores et déjà dessinées même si Harriet Green confirme que la nouvelle stratégie sera dévoilée véritablement au printemps 2013.

En attendant, le groupe parie sur le développement du web qui permet d'ores et déjà d'écouler entre 9% et 69% du stock selon les marchés. Il a été décidé également de centraliser les achats hôteliers.

Le groupe s'adapte aussi à la tendance profonde d'une demande de produits "customisés". La moitié des 23 millions de clients enregistrés sur l'exercice ont ainsi acheté ce type de vacances plutôt que des forfaits formatés.

Le groupe cherche également à réduire les risques d'exploitation avec des engagements sur l'hiver en retrait sur tous les marchés : -18% en Grande-Bretagne, -36% en Europe continentale, -22% en France, -5% en Europe du Nord.

Quant à Thomas Cook France, les chiffres traduisent encore les difficultés liées aux révolutions arabes avec une reprise de la Tunisie, une déception sur le Maroc et une baisse encore plus affirmée sur l'Egypte.

Le chiffre d'affaires France s'établit à 435,9 millions de livres (il était de 523,9 millions en 2011) avec un résultat d'exploitation à 34,9 millions, et une perte nette qui s'accentue : 20,7 millions (au lieu de 10,9 millions pour 2011).

Thomas Cook France continue de réduire ses engagements. Sur la saison hiver actuelle, ils s'allègent de 22%. Au 24 novembre, l'entreprise française enregistrait un volume de réservation hiver en baisse de 3% pour un prix moyen du forfait en hausse de 7%.

Quant à la stratégie à moyen terme, toutes les options restent ouvertes pour Thomas Cook France.

A partir du 1er décembre, c'est le directeur stratégie du groupe, Zubin Randeira qui prendra la responsabilité des activités françaises, épaulé par Aforge Finance.

Les différentes options possibles seront réévaluées : restructuration, séparation de certains actifs ou transaction concernant l'ensemble de l'entreprise qui pourrait aboutir à une fusion ou une vente.

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